Ekim 2022 Küresel Finansal İstikrar Raporu'ndan bu yana, küresel finansal sistemin dayanıklılığı çeşitli testlerden geçtiği için finansal istikrar riskleri hızla arttı. IMF bugün (11 Nisan 2023 Salı) düzenlediği basın toplantısında duyurdu.

“Bankacılık sektöründe yaşanan son gelişmelere hepimiz şahit olduk. Bunlar, daha sıkı para politikası ve daha sıkı finansal koşullar görürken, aynı zamanda finans sektörü kırılganlıkları artarken karşı karşıya olduğumuz zorlukların güçlü hatırlatıcılarıdır. Acil ve güçlü politika tepkisi, piyasa kaygısını azalttı, ancak duyarlılık kırılgan olmaya devam ediyor. Yatırımcılar finansal sistemin sağlığını yeniden değerlendirirken, diğer kurumlarda gerginlikler hala belirgindir. IMF Para ve Sermaye Piyasaları Departmanı Direktörü Tobias Adrian, "Finansal piyasalarda stresin ortaya çıkması, inatla yüksek enflasyon karşısında daha yüksek faiz oranlarına giden yolu sürdürmeye çalışan merkez bankalarının görevini de karmaşık hale getiriyor" dedi.

Daha sıkı parasal ve finansal koşulların etkisi, finansal kaldıraç, aktif ve pasif likiditesindeki uyumsuzluklar ve banka dışı finansal aracılık sektöründe ve geleneksel bankacılık kurumlarıyla yüksek derecede karşılıklı bağlantılılık nedeniyle artabilir.

“Finansal kurumların ötesine bakıldığında, pandemi sırasında hane halkları ve şirketler tarafından inşa edilen tamponlar, onlara finansal şokları emmeleri için daha fazla alan sağladı. Ancak bu tamponlar kötüleşiyor ve onları borçlarını ödememe konusunda savunmasız bırakıyor. Gelişmekte olan büyük pazarlara baktığımızda, son dönemdeki kargaşanın olumsuz etkilerini şimdiye kadar önlediklerini görüyoruz. Bununla birlikte, finansal stresler yoğunlaşıyor ve küresel risk almanın önemli ölçüde geri çekilmesi, gelişmekte olan piyasalarda sermaye çıkışlarını tetikleyebilir. Adrian, daha küçük ve daha riskli gelişmekte olan piyasa ekonomilerinin borç sürdürülebilirliği sorunları ve finansman zorluklarıyla karşı karşıya kalmaya devam ettiklerini görüyoruz" dedi.

Finansal piyasalarda stresin ortaya çıkması, enflasyonist baskıların beklenenden daha kalıcı olduğu bir dönemde merkez bankalarının işini zorlaştırıyor.

“Merkez bankalarının hedefler ve politika işlevleri hakkında net iletişim kurması, ekonomik ve finansal belirsizliği en aza indirmek için çok önemlidir. Merkez bankaları, para politikası hedeflerini finansal istikrar hedeflerinden ayırmalarına yardımcı olacak finansal istikrar risklerini ele almak için mevcut araçları kullanmalı ve bu, enflasyonist baskıları ele almak için politikalarını sıkılaştırmaya devam etmelerine izin vermelidir. Son zamanlardaki banka başarısızlıkları, banka denetimi ve düzenlemesindeki zayıflıkların yanı sıra, özellikle faiz oranı ve likidite riski ile ilgili olarak bankanın dahili risk yönetimi uygulamalarındaki başarısızlıkları gün ışığına çıkardı. Denetim otoriteleri, bankaların kendi risk profillerine uygun risk yönetimine ve kurumsal yönetişime sahip olmasını sağlamalıdır. Yüksek enflasyon ortamında finansal gerilimler yoğunlaşır ve finansal sistemin sağlığını tehdit ederse, enflasyon ve finansal istikrar hedefleri arasında dengeler ortaya çıkabilir. Adrian, "Politika yapıcılar, piyasanın küresel finansal sistemin direncine olan güvenini olumsuz yönde etkileyebilecek herhangi bir sistemik olayı önlemek için hızlı hareket etmelidir" dedi.