IMF, son Küresel Finansal İstikrar Raporunda, Covid-19'un kalıcı etkisinin yatırımcılar arasındaki iyimserliği azalttığı ve bunun da orta vadede 12 Ekim Salı günü finansal sıkılaşmaya yol açabileceği konusunda uyarıyor.

“Uzun süreli ve sancılı pandeminin ortasında, finansal istikrar riskleri şimdiye kadar kontrol altına alındı. Salgının başlangıcından bu yana finansal koşullar rahatladı. Bu, 2020'den itibaren toparlanmaya yardımcı olan ekonomi için devam eden parasal ve mali desteği yansıtıyor. Yine de, yılın ilk yarısında piyasaları harekete geçiren iyimserlik duygusu biraz azaldı," dedi IMF Mali Müşaviri Tobias Adrian ve Para ve Sermaye Piyasaları Direktörü.

Kilit dünya ekonomik politika yapıcıları, IMF ve Dünya Bankası'nın Yıllık Toplantıları için Washington DC'de toplanıyor.

"Virüsün mutasyonları ile birlikte aşıya eşit olmayan erişim, enfeksiyonların yeniden ortaya çıkmasına neden oldu. Yatırımcılar, toparlanmanın gücüyle ilgili büyük belirsizliğin ortasında ekonomik görünüm konusunda giderek daha fazla endişe duyuyorlar. Enflasyonist baskılarla ilgili endişe son zamanlarda getirileri daha da yükseltti. Adrian, raporun yayınlanmasından önce, riskin ani ve sürekli yeniden fiyatlandırılmasının altta yatan güvenlik açıklarıyla etkileşime girebileceğinden, finansal koşulların sıkılaşmasına neden olabilir ve bu da orta vadede büyümeyi riske atabilir” dedi.

Pandemi sırasında -ekonomik toparlanmayı sürdürmek için kesinlikle gerekli olan- son derece kolay finansal koşullar dönemi, aşırı gergin varlık değerlemelerinin devam etmesine izin verdi. Bu aşırı gerginlik devam ederse, finansal kırılganlıkları yoğunlaştırabilir.

“Nisan ayından bu yana bazı alanlarda güvenlik açıkları hafiflemiş olsa da, bazı sektörlerde finansal güvenlik açıkları yükselmeye devam ediyor. Politika yapıcılar şimdi zor bir takasla karşı karşıya. Küresel ekonomiye kısa vadeli destek sağlamaya devam etmeliler, ancak aynı zamanda orta vadeli finansal istikrar risklerinin birikmesini önlemeye çalışmalılar. Bir yıldan fazla bir süre sonra, gönül rahatlığı gerçek bir risk olarak ortaya çıkıyor. Varlık değerlemeleri gergin ve risk alma devam ediyor. Kontrol edilmezse, bu tür güvenlik açıkları yapısal miras sorunları haline gelebilir" diye ekledi Adrian.

Adrian, politika yapıcıları aynı anda orta vadeli finansal istikrar risklerinin birikmesini önlemeye çalışmak zorunda olsalar bile, küresel ekonomiye kısa vadeli destek sağlamaya devam etmeye çağırdı.

“Politika yapıcılar, istenmeyen sonuçlara karşı koruma sağlayacak eylem planları oluşturmalıdır. Para ve maliye politikası desteği, ülkeler arasında değişen iyileşme hızı göz önüne alındığında, ülkenin özel koşullarına göre daha fazla hedeflenmeli ve uyarlanmalıdır. Merkez bankaları, para politikasına ilişkin gelecekteki yaklaşım hakkında net bir rehberlik sağlamalı ve finansal koşulların yersiz ve ani bir şekilde sıkılaşmasını önlemek için teyakkuz halinde kalmalıdır. Fiyat baskılarının beklenenden daha kalıcı olması halinde, enflasyon beklentilerinin istikrarsızlaşmasını önlemek için kararlı davranmalıdırlar. Politika yapıcılar erken harekete geçmeli ve artan güvenlik açıklarını hedeflemek için seçilen makro ihtiyati araçları sıkılaştırmalıdır” dedi.

Daha yüksek fiyat baskıları bağlamında, enflasyondaki artışın geçici olması beklense de yatırımcılar birçok yükselen piyasa için hızlı ve oldukça keskin bir sıkılaştırma döngüsü içinde fiyatlıyorlar.

“Gelişmekte olan pazarlarda ve sınır ekonomilerinde, politika yapıcılar tamponları yeniden oluşturmalı ve yapısal reformları uygulamalıdır. Bu ekonomilerden bazıları, dış finansal koşullarda ani bir sıkılaşma riskine maruz kalmaya devam ediyor. Tamponları yeniden inşa etmek ve yapısal büyüme beklentilerini artırmak için kalıcı reformları uygulamak, sermaye akışının tersine dönmesinin veya finansman maliyetlerinde ani bir artışın olumsuz etkilerini yumuşatmak için çok önemli olacaktır” dedi.

Adrian, artık ileri görüşlü bir politika eylemi olduğunu tavsiye ederek sözlerini sonlandırdı.

“Yoğunlaşan güvenlik açıkları ve ekonomik büyümeye yönelik politika desteği ile daha önce görülmemiş bir derecede ileri sürülmüştür. Bu, uzak görüşlü politika eyleminin zamanıdır. Politika eylemi, büyümeyi riske atabilecek ve finansal piyasada ani bir düzenlemeye yol açabilecek istenmeyen sonuçlardan kaçınmayı amaçlayan dikkatli bir şekilde oluşturulmalıdır.” Dedi

Raporun tamamını okumak için buraya tıklayın